Five: новости и статьи
Новости

Рост глобального ответственного инвестирования и российские перспективы

В настоящее время мы наблюдаем небывалый рост значимости экологических, социальных и управленческих аспектов для зарубежных инвесторов. Согласно ежегодному обзору Глобального альянса устойчивых инвестиций (GSIA), активы под управлением, в которые инвестиции были сделаны с учетом аспектов устойчивого развития, составили 30,7 трлн долл. США во всем мире, в 2019 году – это уже более четверти всех активов под управлением.

Общаясь с управляющими активами, представителями регуляторов, фондовых рынков, профессионалами отрасли и аналитиками инвестиционных фондов и банков, мы исследуем тенденцию устойчивого инвестирования и смотрим на текущие тренды и последствия такого глобального стратегического фокуса для публичных зарубежных и российских компаний. По итогам анализа текущей ситуации на российском рынке мы сформулировали пять ключевых выводов:

Вывод 1. Зарубежные инвесторы при принятии решений об инвестировании фокусируются на компаниях, учитывающих аспекты устойчивого развития в долгосрочных стратегиях развития, принимая во внимание факт более высоких показателей и устойчивости бизнес-моделей относительно конкурентов, которые не обращают внимания на данные аспекты.

Вывод 2. Российские компании в меньшей степени, чем их зарубежные аналоги соответствуют профилю ESG инвестирования и не всегда предоставляют информацию по запросу инвесторов в объеме, сопоставимости и полноте, которую хотели бы видеть представители инвестиционного сообщества.

Вывод 3. Для российского бизнеса в настоящее время существует недостаток четко определенной нормативной базы, стандартизированных определений и общего перечня показателей для формирования и развития эффективных бизнес практик в области устойчивого развития.

Вывод 4. На российском рынке сформировался очень узкий перечень из 20-25 крупнейших эмитентов, которые интегрируют аспекты устойчивого развития и ESG показатели в долгосрочные стратегии развития и отчитываются в соответствии с международными требованиями и рекомендациями в области устойчивого развития, но даже у них зачастую к этим практикам применяется очень формализованный подход, и в ряде случаев мы можем говорить о выполнении показателей "для галочки", либо за счет изменения методик и подходов к расчету показателей за различные периоды.

Вывод 5. Российские регуляторы к 2019 году так и не сформировали базу единых стандартов регулирования в области устойчивого развития, а различные заинтересованные стороны (РСПП, Аналитический центр при Правительстве РФ, Московская биржа, МТПП) решают свои узкие задачи в ожидании консолидации мнений и публикации законодательных актов, одними из которых в 2020-2021 годах должны стать Закон о публичной нефинансовой отчетности и Постановление Правительства РФ "Об утверждении перечня ключевых (базовых) показателей публичной нефинансовой отчетности".

Тем не менее, значимость темы воспринимается российским фондовым рынком как достаточно высокая – в 2019 году запущены индексы устойчивого развития Московской биржи и РСПП – "Ответственность и открытость" и "Вектор устойчивого развития", которые получили премию ISAR Honours–2019. ISAR (International Standards of Accounting and Reporting) – межправительственная рабочая группа, действующая под эгидой Конференции ООН по торговле и развитию (United Nations Conference on Trade and Development, UNCTAD).

Премия ISAR Honours была учреждена в 2018 году для содействия распространению информации о передовой национальной и международной практике в области устойчивого развития и отчетности. Она направлена на поддержку усилий по повышению качества и сопоставимости отчетности компаний, отражающей повестку Целей устойчивого развития ООН 2030.

В базу расчета фондового индекса "Ответственность и открытость" на текущий момент входят акции 22 эмитентов – лидеров по раскрытию информации в области ESG. Индекс "Вектор устойчивого развития" рассчитывается на основе цен акций 15 эмитентов, показавших лучшую динамику по показателям ESG к предыдущему году. Такая инициатива со стороны Московской биржи и РСПП стала одной из дополнительных мер для повышения мотивации российских публичных компаний на ответственное ведение бизнеса.

В 2018 году датский пенсионный фонд РКА (46 млрд долл. США в управлении) продал свои доли в 70 компаниях угольной и 35 компаниях нефтегазовой отраслей в качестве своего вклада в достижение Парижского Климатического Соглашения. PKA проверил 62 компании нефтегазовой отрасли в своем портфеле на предмет "правильного подхода к управлению для достижения Соглашения". Из портфеля были исключены и российские компании – Газпром, Лукойл и Роснефть, которые, тем не менее, числятся в авангарде российского бизнеса, учитывающего аспекты устойчивого развития при ведении своей деятельности и подготовке ежегодной публичной отчетности.

Да, безусловно, мы можем говорить о многих дополнительных факторах, которые воздействуют на российские компании на международном финансовом рынке – от санкционных ограничений до политической неопределенности и сырьевой обусловленности развития национальной экономики. Однако факт того, что ландшафт глобального инвестирования претерпевает существенные изменения прямо на наших глазах, нельзя упускать из вида крупному российскому публичному бизнесу – "Изменяйся или умри", как говорил глава General Electric Джек Уэлч.