five consultancy & creative: инсайты

Адаптация, устойчивость и долгосрочная эффективность

Устойчивое развитие

Компании, которые показали свою устойчивость и способность эффективно адаптироваться к изменениям в период пандемии COVID–19, лучше соответствуют критериям ESG-инвесторов. Это позволит им в ближайшие три года успешнее привлекать долгосрочные инвестиции на мировых финансовых площадках.


2020 год бросил новые вызовы компаниям, инвесторам, финансовым институтам и целым правительствам — управление воздействием от последствий пандемии COVID–19 стало одним из главных приоритетов. 

В последние годы все больше инвесторов по всему миру при выборе компаний для инвестиций начинают использовать критерии ESG (экология, социальная ответственность, управление — принципы развития компании, основанные на защите экологии, добросовестном отношении с сотрудниками и клиентами и правильном корпоративном управлении). Количество ответственно-инвестирующих фондов, учитывающих ESG–факторы в моделях оценки стоимости компаний, растет. Точно также растет озабоченность по поводу проблемных инвестиций, связанных с нанесением вреда окружающей среде и обществу.

Сегодня существует не только моральная и этическая, но и практическая причина для включения ESG–факторов в инвестиционные решения. Включение ESG–факторов в стратегию развития компании приводит к повышению эффективности работы органов управления, росту лояльности сотрудников и более устойчивым цепочкам поставок.

В начале 2020 года фонды, ориентированные на ESG–инвестирование, показали лучшие результаты по сравнению с классическими инвестиционными фондами.



Например, индексные ESG–фонды, которые рассматриваются как альтернатива традиционным индексным фондам, показали лучшие результаты по итогам первого квартала 2020 года.

Кроме того, появляются данные о более высокой эффективности работы ESG–ориентированных бизнесов во время кризиса, в том числе пандемии COVID-19. Так последний кризис выявил, как взаимосвязаны ESG–риски крупных игроков, и как они могут транслироваться по всей цепочке создания стоимости. ESG–инвестирование фокусируется на понимании того, как такие риски влияют на долгосрочный успех, а также учитывает внешние факторы и потенциальное влияние на производительность и устойчивый рост компаний.

В конце марта 2020 года Ассоциация ответственного инвестирования PRI (Principles for Responsible Investment) разместила на своем сайте Рекомендации для институциональных инвесторов «Как ответственные инвесторы должны реагировать на кризис COVID-19?» (COVID-19: How responsible investors should respond to the COVID-19 coronavirus crisis?). В рекомендациях отмечается, что долгосрочные инвесторы должны принимать меры, чтобы помочь уменьшить вредное воздействие коронавируса, должны поддерживать устойчивые компании в условиях кризиса в интересах общественного здравоохранения и долгосрочных экономических показателей, даже если это ограничивает краткосрочную прибыль.

Фактор устойчивого управления также находится в центре внимания. Например, Руководство по вознаграждению руководителей инвестиционных ассоциаций (IA) для британских компаний, котирующихся на бирже, предупредило о значительных репутационных последствиях, если вознаграждение руководителей не сопоставимо с оплатой и условиями труда их сотрудников. В настоящее время уже 37% компаний FTSE 100 сократили зарплату своим руководителям.

Компании также сталкиваются с более пристальным вниманием к своей практике управления. Во время увольнений, сокращений зарплат и бюджетов инвесторы призывают внимательнее рассматривать вопросы вознаграждений руководителей, если бизнес ищет государственную поддержку.

Ведущие европейские компании, получающие крупные кредиты, будут обязаны публиковать ежегодные отчеты о раскрытии информации, касающейся воздействия на климат, в соответствии с рекомендациями Рабочей группы по вопросам раскрытия финансовой информации, связанной с изменением климата (Task Force on Climate-related Financial Disclosures).

Правительства различных государств также соотносят финансовую поддержку с достижением экологических результатов. Правительство Франции заявило, что авиакомпания Air France не получает «чистый чек» и поэтому должна выполнить ряд условий, таких как 50%-е сокращение выбросов углекислого газа на внутренних рейсах к 2024 году, а также инвестирование в более экономичные самолеты.


Премьер-министр Канады Джастин Трюдо объявил, что крупные компании, получающие кредиты от государства, будут обязаны публиковать ежегодные отчеты о раскрытии информации, касающейся воздействия на климат, в соответствии с рекомендациями TCFD, в том числе информацию о том, как их деятельность будет в будущем поддерживать национальные климатические цели.

Выйдя из кризиса, инвесторы станут еще более внимательно следить за тем, как бизнес отреагировал на пандемию COVID–19. Исходя из понимания того, как компании относились к своим сотрудникам и учитывали интересы потребителей и других заинтересованных сторон, эти оценки неизбежно лягут в основу инвестиционных решений. Компании должны будут подумать об определении или переформулировании целей своего бизнеса и о том, как ESG–факторы оказывают влияние на долгосрочное создание стоимости.

Хотя, возможно, и произошло временное перераспределение внимания на социальные и связанные с управлением вопросы, есть четкие сигналы от правительств, политиков и инвесторов, которые считают, что восстановление, которое стимулирует экономический рост, создает рабочие места и расширяет возможности рабочей силы, а также борется с изменением климата и неравенством, является императивом.

Впереди нас ждут сложные задачи, но инвесторы признают, что компании, которые применяют гибкий, адаптивный и инновационный подход в своих ответах на кризис лучше других способны реагировать на важные проблемы ESG, влияющие на общество. И это те компании, которые смогут обеспечить долгосрочную эффективность за счет устойчивого роста бизнеса.

Дополнительную информацию по вопросам устойчивого развития и консультации по интеграции ESG-факторов в стратегию развития и подготовке отчетности в области устойчивого развития можно получить у нас, направив запрос на mtn@5five.cc, Татьяна Мирошниченко, управляющий партнер Five cc.